2020年1月14日黄金价格 2020年1月14日是星期几

“我国既是出口大国，也是进口大国，汇率过高过低都不好。”在7月14日举行的国新办新闻发布会上，中国人民银行副行长刘国强说，从当前看，人民币汇率虽然有所贬值，但没有偏离基本面。他分析说，长短期综合起来看，我国是大型开放经济体，汇率受到各种因素的影响，既可能升，也可能贬。但是往上、往下，都不会偏到哪里去。“过去几年，人民币对美元汇率3次破‘7’，然后又3次回到了‘7’以内。这是2019年以来第四次破‘7’，但是这几天已经开始明显回升。”

中国外汇交易中心的数据显示，7月14日，人民币对美元汇率中间价报7.1318，较前一交易日调升209个基点。

汇率是一个国家整体政治经济实力的外在表现形式。首都经济贸易大学金融学院副教授赵然认为，从长期来看，人民币汇率不存在持续贬值的基础，市场无需过多恐慌，“当前人民币处在汇率超调的阶段，未来会回归到长期均衡。”

算好“保值”的账

和不少外贸企业负责人一样，华宇铮蓥集团执行总裁苏成喻吃过汇率波动风险管理不及时的亏，“2020年人民币升值，由于未及时结汇、未运用套期保值等金融工具，导致我司出现300多万元人民币的汇兑损失。”这家福建省晋江市的本土企业，原料来自本地，且没有进口中间品业务，是典型的出口型企业。

“出口型外贸企业看中的是订单的利润空间，人民币贬值会在一定程度上对企业出口业务形成利好，增加利润，但也会有反向作用。”在苏成喻看来，汇率波动具有复杂性，在市场汇率呈现双向波动的情况下，中小企业很难精准管理外汇汇率风险，“最重要的是把握住企业的利润点”。

一家卫生用品材料生产公司的相关负责人告诉记者，在人民币汇率呈双向波动的趋势下，外贸企业汇兑损益管理的难度会有所增加。这些年为让订单保值，该公司使用过信保、锁汇、跨境结汇、远期结汇、期权买卖等避险工具。上述负责人介绍，目前，公司出口订单相对稳定。

“出口型企业从接订单到收到最后一笔尾款，往往要4-6个月的周期，包括采购原材料、生产、加工及最后成品运输等。”为不少出口型企业办理结汇业务的余发鑫，是中国建设银行股份有限公司石狮分行国际业务（金融市场）中心总经理。他告诉记者，钱货两清的过程对于出口型企业来说相对漫长，其间汇率的每次微小波动都会对企业汇兑收益产生影响，让订单保值是大部分出口型企业算账的出发点。

余发鑫记得的一个成功“锁汇”案例是，今年2-3月份，一家服装外贸企业陆续签约远期结汇240万美元，到期日为2023年4月至9月，目前均已结清。从锁定汇率上看，该企业核算订单利润使用的汇率大概是6.75，平均锁定汇率为6.86，“锁定汇率比预期高，对于企业来说就是稳定住了利润。”余发鑫说。

这也符合两年前时任中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜所提及的“汇率风险中性”原则，即企业把汇率波动纳入日常财务决策，聚焦主业，以“保值”而非“增值”为核心，尽可能降低汇率波动对主营业务以及企业财务的负面影响。

靠好产品赢订单

“这轮美元、欧元升值的特点之一是，其各自的购买力增长并没有体现在消费领域。”余发鑫在调研走访企业时发现，以往欧洲客户把一些衣服看作快消品，换新的速度很快，但现在，平均每件衣服的“寿命”在变长。

眼下，他期待外贸企业在三季度的发力。他说，很多纺织服装、鞋帽类企业正进入反季节生产的旺季。一些外贸企业的负责人则认为，保证产品质量是应对汇率波动风险的方法之一，“只有好的产品才会获得海外客户的认可，才会有持续的订单”。

“实际上2015年‘8·11’汇改之后，我们整体的经济发展模式已经有了一个较大转变，出口产品也逐渐转向资本密集型和技术密集型。”在赵然看来，如今影响我国出口的主要是产品质量、技术含量以及产品在全球产业链中的位置，她结合2021年人民币升值时的情况举例说，当时国内出口并未受到明显抑制，“这显示出我国出口型企业正通过技术与产业升级，增强贸易竞争力，以及全球经济对于人民币需求量的提升。”

对于今年以来人民币汇率出现的波动，赵然认为“从长远看，这是一个短期的波动”。她解释说，“8·11”汇改之后，人民币汇率的市场化程度大幅提高，必然要面临的现实就是人民币汇率的波动，“这也是任何一个成熟的国际货币所必然要经历的过程。”

赵然提及的“8·11”汇改，对于提升人民币定价的合理性、市场化和国际化具有较大意义。中国外汇投资研究院院长谭雅玲曾撰文分析说，从这天开始央行不再指导制定人民币汇率中间价，而是将人民币定价权交给银行间外汇交易市场，由市场的供求决定人民币汇率的定价。

刘国强也在14日举行的国新办新闻发布会上表示，要继续坚持实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。他说，人民银行已经综合采取措施管理预期，外汇市场运行平稳，金融机构、企业、居民的结售汇行为理性有序，市场预期基本稳定。

人民币汇率仍会保持动态均衡

一系列政策工具正为防范汇率大起大落风险保驾护航。

中信证券首席经济学家明明注意到，中国人民银行货币政策委员会在6月底召开的2023年第二季度例会上重提了一些表述，包括“加大逆周期调节力度”“加大宏观政策调控力度”等，“预计后续稳增长工具将会围绕内生需求不足等问题接续发力”。

他说，中长期视角下，美元指数或随着美国经济逐步承压以及美联储紧缩政策接近尾声而有所走弱。同时，国内有望拉开政策“组合拳”序幕，并带动经济基本面触底回升，进而支撑人民币汇率企稳甚至重回升值通道。

“汇率是中性的，不能任性操控，否则不但捞不到什么好处，还会害人害己。人民币汇率的走势从长期看取决于经济的基本面，从短期看是测不准的。”对于未来人民币汇率的走势，刘国强结合当前“三个大盘”的情况说，从宏观经济大盘看，我国经济长期向好的基本面没有变。从国际收支大盘看，我国经常项目顺差保持在2%左右的适度水平，跨境资本流动基本平衡。从储备大盘看，我国外汇储备充足，余额仍然稳居世界第一。

他表示，总的看，有这“三个大盘”做支撑，在市场化的汇率形成机制下，人民币汇率不会出现“单边市”，仍然会保持双向波动、动态均衡。

“央行稳汇率的思路在于稳住中小企业的发展信心。”赵然看好下半年和明年整体人民币汇率的情况，她说，无论是个人、企业，还是政府，都需要周期去逐步恢复信心，而一旦信心提振之后，“经济反弹的力度和速度一定会超出我们现在的想象”。

（阮云天对本文亦有贡献）

中青报·中青网记者 朱彩云 来源：中国青年报

来源：中国青年报

重庆证监局日前披露的一份行政处罚决定书显示，该局对于勇、汪文政两位自然人内幕交易福日电子股票一案进行了立案调查、审理，决定对上述两位自然人进行处罚，其中对汪文政没收违法所得1586万元，并处以4757万元罚款，罚款加上没收款项合计超过6000万元。

实际上，根据各地证监局披露的信息，近日已有多位自然人因内幕交易被罚。

两位自然人因内幕交易被罚 其中一位被罚没合计超6000万元

重庆证监局日前披露了〔2024〕1号行政处罚决定书，上述行政处罚决定书显示，依据2005年修订的《中华人民共和国证券法》（以下简称2005年《证券法》）的有关规定，该局对于勇、汪文政内幕交易福建福日电子股份有限公司（以下简称福日电子）股票一案进行了立案调查、审理，并依法向当事人告知了作出行政处罚的事实、理由、依据及当事人依法享有的权利。当事人于勇未提出陈述、申辩，也未要求听证。应当事人汪文政的申请，该局于2023年12月8日和2024年1月18日举行听证会，听取汪文政及其代理人的陈述和申辩。本案现已调查、审理终结。

行政处罚决定书披露了内幕信息的形成和公开过程，具体如下：

2018年以来，福日电子的资产负债率持续偏高，特别是福日电子的子公司深圳市中诺通讯有限公司（以下简称中诺通讯）资产负债率已经超过了70%，迫切需要通过再融资来增加资本实力并降低资产负债率。期间福日电子想通过定向增发募集资金等方式补充流动资金，并持续与相关的证券公司、基金公司（包括公募和私募）沟通。

2019年10月，经深圳市迅锐通信有限公司（系福日电子孙公司，中诺通讯子公司，以下简称迅锐通信）总经理、中诺通讯副总经理梁某万介绍，福日电子时任董事会秘书许某声认识了深圳市恒信华业股权投资基金管理有限公司（以下简称恒信华业）法定代表人、执行董事吴某，并把恒信华业作为潜在投资者。

2019年11月8日，福日电子与兴业证券股份有限公司（以下简称兴业证券）项目组开始讨论非公开发行的可行性，并要求兴业证券项目组尽快提出方案。

2019年11月15日，兴业证券项目组与福日电子许某声、时任证券事务代表吴某飞讨论形成福日电子定增方案，并请示福日电子董事长卞某航同意开展相关工作。

2019年11月19日，福日电子许某声、吴某飞与恒信华业吴某通过电话初步交流参与福日电子定增的意向。2019年11月30日，兴业证券项目组向福日电子提出2套定增方案，福日电子确定选择锁定期为18个月的定增方案，同时希望引入恒信华业作为战略投资者。

2019年12月6日，福日电子许某声、吴某飞、兴业证券吕某鑫、林某志在梁某万办公室与恒信华业吴某见面，商量恒信华业作为战略投资者参与福日电子定增的方案。吴某表示，若新规（《上市公司非公开发行股票实施细则》）正式出台，则有意愿参与，但需要等新规正式出台后再谈具体方案。吴某口头要求中诺通讯的核心管理人员必须参与，且参与金额不低于8000万元。

2020年1月10日，兴业证券项目组与福日电子讨论后，福日电子决定加快推进非公开发行方案的论证，并通知吴某、梁某万确认恒信华业和中诺通讯高管的认购金额。2020年1月14日，吴某飞与吴某电话确定恒信华业认购福日电子非公开发行股票2亿元。2020年1月19日，吴某飞建立“F定增沟通群”微信群，吴某飞通过此微信群向吴某发送认购意向书。2020年2月15日，福日电子与恒信华业交流后，初步确定恒信华业认购金额增加到3.4亿元。2020年2月16日，恒信华业时任总经理于勇从恒信华业法定代表人、执行董事吴某得知，恒信华业募集的定增基金将要参与福日电子定向增发。

2020年2月17日，卞某航向福建省电子信息（集团）有限责任公司（以下简称电子集团）董事长宿某南报告福日电子非公开发行股票事项进展情况，宿某南原则上同意电子集团同比例参与此次福日电子非公开发行。2020年2月27日，福日电子高管开会审议通过非公开发行股票议案后，报经电子集团总经办审议通过。2020年2月28日，电子集团党委会、董事会审议通过福日电子非公开发行股票议案。2020年3月1日，福日电子召开第六届董事会2020年第二次临时会议，审议通过公司2020年非公开发行股票议案。

2020年3月2日，福日电子发布《福建福日电子股份有限公司2020年非公开发行股票预案》，拟向16名特定投资者发行不超过1.37亿股新股，每股发行价为5.53元人民币。此次募集资金总额不超过7.57亿元人民币，拟用于偿还银行借款和公司债券及补充流动资金。此时内幕信息正式公开。

综上，行政处罚决定书认为，福日电子非公开发行股票属于2005年《证券法》第七十五条第二款第（二）项：“下列信息皆属内幕信息：......（二）公司分配股利或者增资的计划......”规定的内幕信息，上述信息在公开前属于内幕信息。内幕信息敏感期的起点不晚于2019年11月15日，福日电子与兴业证券讨论形成福日电子定增方案，并请示福日电子董事长卞某航同意开展相关工作；内幕信息敏感期的终点为2020年3月2日，福日电子发布相关公告。内幕信息知情人主要包括：福日电子董事长卞某航、福日电子时任董事会秘书许某声、福日电子时任时任证券事务代表吴某飞、恒信华业法定代表人、执行董事吴某、恒信华业时任总经理于勇等人。其中，吴某知悉内幕信息的时间不晚于2019年11月19日，于勇知悉内幕信息的时间不晚于2020年2月16日。

对于上述两位自然人中于勇的交易情况，行政处罚决定书披露，于勇控制于某（于某系于勇侄女）证券账户在内幕信息敏感期内于2020年2月27日至2月28日买入“福日电子”股票90000股，金额697665元；于2020年2月28日卖出“福日电子”股票30000股，金额219911元；在内幕信息公告后于2021年2月3日卖出持有的全部“福日电子”股票共60000股，金额552397元。经测算，于勇内幕信息敏感期内交易“福日电子”股票盈利70166.36元。

对于另一位自然人汪文政的交易情况，行政处罚决定书披露，汪文政与内幕信息知情人于勇、吴某电话联络后，于2020年2月25日、26日和28日累计买入“福日电子”股票3138100股，金额2302万元，汪文政在内幕信息公开后于2020年3月9日至4月2日将持有的“福日电子”股票陆续全部卖出。经测算，汪文政内幕信息敏感期内交易“福日电子”股票盈利1586万元）。

本案当事人汪文政及其代理人在听证会中提出陈述申辩意见。经复核，重庆证监局对汪文政及其代理人提出的陈述申辩意见不予采纳。根据当事人违法行为的事实、性质、情节与社会危害程度，综合考虑各方在违法行为中所起到的作用大小，依据2005年《证券法》第二百零二条的规定，重庆证监局决定：没收于勇违法所得70166.36元，并处以21万罚款。没收汪文政违法所得1586万元，并处以4757万元罚款。

近日已有多人因内幕交易被罚

实际上，根据各地证券证监局披露的信息，近日已有多位自然人因内幕交易被罚。

比如，北京证监局2月18日披露的一份行政处罚决定书显示，该局对于小镭、杜军内幕交易民生控股股份有限公司(简称民生控股)股票行为进行了立案调查、审理，决定责令于小镭、杜军依法处理非法持有的证券，没收违法所得673万元，并处以2019万元的罚款。

甘肃证监局日前披露的一份行政处罚决定书显示，该局对崔祥密内幕交易江苏宝利国际投资股份有限公司(简称宝利国际)股票行为进行了立案调查、审理,决定对崔祥密处以150万元罚款。

栏目主编：张武 文字编辑：卢晓川 题图来源：上观题图

来源：作者：证券时报