在那个光辉灿烂、曲折迂回的年代——1987年，我有幸目睹了一位来自“钢铁之师第八连”的英勇战士——费国华。
他的那张留影，尽管历经风雨沧桑，但是依然清晰可辨，那份无畏与坚定的神情让人叹为观止。
在那张珍贵的照片中，费国华以英姿勃勃之态站立其中。
他头戴红绸缎，满身装备子弹，战场的硝烟仿佛又弥漫在眼前。
他的视线坚定而冷峻，似乎早已做好随时应对突发状况的准备。
从他坚毅的面孔上，我们可以看到那种置生死于度外的大无畏精神。
费国华的传奇故事遍布南疆的每一个角落，他用行动告诉我们：
哪怕是再微小的事物，在中华大地的每一寸土地上都有着自己的尊严和地位；
任何人或任何国家都不能侵犯中国的主权和领土完整。
他用自己的汗水和热血，默默守护这片属于中国人民的广阔土地。
无论是远道而来的朋友，还是虎视眈眈的敌人，中国人都毫不畏惧地迎接挑战。
他们用行动践行着中国那句古老的谚语：朋友来了有好酒，豺狼来了有猎枪
正是因为有这样一批无私奉献的英勇卫士，我们才得以享受着和平的阳光，尽情怒放生命的芬芳。
历史不会忘记那些为民族独立、国家繁荣付出过巨大牺牲的人们。
费国华的英勇事迹将永远铭刻在中国人民心中，他的名字将会像一颗璀璨的明珠，照耀着人类和平发展的道路。
记者：李纯
中国政府24日发布的《新时代的中国国防》指出，总体上看，中国国防费是公开透明的，开支水平是合理适度的，与世界主要国家相比，国防费占国内生产总值和财政支出的比重、人均国防费是偏低的。
说，在2017年国防费位居世界前列的国家中，中国国防费无论是占国内生产总值和国家财政指出的比重，还是国民人均和军人人均数额，都处于较低水平。
说，中国已成为世界第二大经济体。国防费规模居于世界第二位，是由中国的国防需求、经济体量、防御性国防政策所决定的。从开支总量看，2017年中国国防费不到美国的四分之一。
从国防费占国内生产总值比重看，指出，2012年到2017年，中国国防费占国内生产总值平均比重约为1.3%，美国约为3.5%、俄罗斯约为4.4%、印度约为2.5%、英国约为2.0%、法国约为2.3%、日本约为1.0%、德国约为1.2%。中国国防费占国内生产总值的平均比重在国防费位居世界前列的国家中排在第六位，是联合国安理会常任理事国中最低的。
从国防费占财政支出比重看，指出，2012年至2017年，中国国防费占财政支出平均比重约为5.3%，美国约为9.8%、俄罗斯约为12.4%、印度约为9.1%、英国约为4.8%、法国约为4.0%、日本约为2.5%、德国约为2.8%。中国国防费占财政支出的平均比重排在第四位。
从人均国防费水平看，说，2017年中国国民人均国防费为750元人民币，约相当于美国的5%、俄罗斯的25%、印度的231%、英国的13%、法国的16%、日本的29%、德国的20%。中人人均国防费为52.16万元人民币，约相当于美国的15%、俄罗斯的119%、印度的166%、英国的27%、法国的38%、日本的35%、德国的30%。中国国民人均国防费排在第七位，军人人均国防费排在第六位。
还说，中国坚持执行国防费报告和公布制度。1978年以来，中国政府每年向全国人大提交财政预算报告，并对外公布年度国防费预算总额。1995年，中国政府公布《中国的军备控制与裁军》，向世界公布国防费情况。2007年以来，中国参加联合费透明制度，每年向联合国提交上一财政年度国防费基本数据，按现役部队、预备役部队、民兵等类别，提交人员生活费、训练维持费、装备费三大类开支数据和国防费总额，并说明中国国防费的主要用途和占国内生产总值比重。
还指出，中国国防开支与维护国家主权、安全、发展利益的保障需求相比，与履行大国国际责任义务的保障需求相比，与自身建设发展的保障需求相比，还有较大差距。中国国防开支将与国家经济发展水平相协调，继续保持适度稳定增长。
中国国防费与国家财政支出保持同步协调增长
中国政府24日发布的《新时代的中国国防》指出，中国国防费占国内生产总值的比重稳定，与国家财政支出保持同步协调增长。
说，中国坚持发展和安全兼顾、富国与强军统一，坚持国防建设与经济建设协调发展，坚持勤俭建军方针，依据国家经济发展水平和国防需求，合理确定国防费规模结构，依法管理和使用国防费。
说，改革开放以来，中国国防开支经历了从维持性投入到适度增长的发展历程，总体保持与国家经济和财政支出同步适度协调增长。国防费占国内生产总值(GDP)比重从1979年最高的5.43%下降到2017年的1.26%，近30年一直保持在2%以内。1979年国防费占国家财政支出比重为17.37%，2017年为5.14%，下降超过12个百分点，总体下降趋势明显。
说，进入新时代，与国家现代化进程相一致，着眼建设与中国国际地位相称、与国际安全和发展利益相适应的巩固国防和强大军队，进一步缩小与世界先进军事水平的差距，解决军队打现代化战争能力不够的问题，中国国防费规模保持了稳步增长，支出结构持续优化。
介绍说，中国国防费按用途划分，主要由人员生活费、训练维持费和装备费构成。国防费的保障范围包括现役部队、预备役部队、民兵等。
表示，2012年至2017年，中国国防费从6691.92亿元人民币增加到10432.37亿元人民币。中国国内生产总值(GDP)按当年价格计算年平均增长9.04%，国家财政支出年平均增长10.43%，国防费年平均增长9.42%，国防费占国内生产总值平均比重为1.28%，占国家财政支出平均比重为5.26%。国防费占国内生产总值的比重稳定，与国家财政支出保持同步协调增长。
还指出，中国国防费实行严格的财政拨款和预算管理制度。
中国基金报记者 方丽 陆慧婧
今年A股市场最为火热的“估”板块又将迎来重磅级指数ETF产品！
中国基金报记者获悉，4月末刚刚获批的3只中证国新央企股东回报ETF，发行日期已经正式定档。
5月9日，广发、招商、汇添富3家基金公司旗下的中证国新央企股东回报ETF同时公告，基金将于5月15日至19日正式发售，其中，网下现金、网下股票认购期为5月15日至19日，网上现金认购期为5月17日19日，产品的首发募集上限均为20亿元。
谈及产品发行预期，多位业内人士用“乐观、理性”来形容。在他们看来，首先，中证国新央企股东回报ETF契合目前资本市场的行情主线，预计发行情况较为理想；其次，上述ETF设置了发行上限，加上部分券商近期对于基金的发行导向转为保有量考核，也不会过份冲刺首发规模。
还有业内人士表示，中证国新央企主题系列指数有助于资本市场从科技领域、能源产业等多维度服务央企，强化股东回报，帮助投资者走进央企、认识央企，支持央企利用资本市场做强做优做大，提升市场影响力、号召力，切实促进央企上市公司实现高质量发展。
3只央企股东回报ETF“官宣”15日正式发行
4月末刚刚获批的3只中证国新央企股东回报ETF，正式对外“官宣”发行日期。
5月9日，包括广发、招商、汇添富3家基金公司旗下的中证国新央企股东回报ETF同时对外发布基金发售公告。
公告显示，3只中证国新央企股东回报ETF定于5月15日至19日期间正式发售，其中，网下现金、网下股票认购期为5月15日至19日，网上现金认购期为5月17日19日。
从发行规模上看，3只基金均设置20亿元的首发募集上限。3只基金费率也稍有差异，招商及汇添富旗下的中证国新央企股东回报ETF管理费+托管费合计0.6%，广发中证国新央企股东回报ETF管理费+托管费合计为0.55%。
从认购费上看，认购份额小于50 万份的，认购费为0.8%；认购份额在50万份至100万份之间的，广发中证国新央企股东回报ETF的认购费为0.4%，招商及汇添富旗下的中证国新央企股东回报ETF的认购费为0.5%；若是认购份额大于100万份的，认购费用统一为1000元/笔。
托管行方面，广发中证国新央企股东回报ETF由工商银行托管，汇添富中证国新央企股东回报ETF由建设银行托管，招商中证国新央企股东回报ETF的托管方则是中信建投证券。
此外，据基金君了解，上交所拟定于5月11日举办“发现央企投资价值促进央企估值回归”业务交流会暨国新央企股东回报ETF宣介会。会议主旨为进一步探索建立中国特色估值体系，引导央企投资价值发现，推动央企估值回归合理水平。上交所、中国国新、指数公司、券商、基金公司等相关领导将出席会议。
在多位业内人士看来，3只中证国新央企股东回报ETF未来都将在上交所上市，上交所此次会议或为产品发行预热。
不少行业人士也看好央企股东回报ETF的发行情况。“‘估’是近期资本市场的行情主线，包括交易所、券商、基金工商各方对此也比较重视，基金公司肯定会重点发行，但目前市场上也存在不少央企主题基金，因此预计此次央企股东回报ETF发行也会相对理性。”一位基金公司人士表现。
一位券商人士也表示，所在券商会参与其中一只央企股东回报ETF的发行工作，但并不会过度冲刺首发规模。
“首先，央企股东回报ETF契合目前资本市场的行情主线，产品本身就比较好卖；其次，我们近期已将考核侧重点放在产品保有量上，同时降低基金首发的考核权重。”上述券商人士称。
一位基金公司人士也预计，类似去年中证1000ETF的发行大战不会在此次央企股东回报ETF上上演。“近期多家基金公司上报的中证国新央企ETF已经分为三批陆续推向市场，而不是九只同时获批发售，就是为了避免发行大战的出现。”
“尽管销售机构不会过度拼基金首发，不过，目前市场上非常关注‘估’板块，预计发行情况也会比较乐观。”
基金积极布局央企主题产品为投资者带来分享改革红利工具
“估”成为今年以来资本市场的热门，基金公司也积极布局相关产品。
中国基金报从Wind数据发现，今年以来全市场已有18家基金公司陆续申报了21只央国企主题基金，易方达、汇添富、南方、博时、招商等各大公募巨头都有参与，其中嘉实、华安、银华基金等多家机构，还各申报了主、被动两只产品，积极填补这一产品条线。
除了中证国新央企股东回报ETF之外，此前，易方达、南方、银华还同时上报了跟踪“中证国新央企科技引领指数”的ETF，工银瑞信、博时、嘉实则上报了中证国新央企现代能源ETF，据了解，上述中证国新央企ETF也有望尽快获批，会陆续进入发行。
伴随着这些主题产品的发行，意味着，个人和机构投资者拥有配置央企特色指数、分享改革红利的便捷工具。
据业内人士表示，早在去年11月，主席易会满提出“探索建立具有中国特色的估值体系，促进市场资源配置功能更好发挥”。这一讲话为A股市场未来发展和改革指明了方向，成熟完善的估值体系对于资本市场的价值发现以及资源配置功能的发挥有重要作用，也是资本市场支持实体经济发展的重要基础。因此，看准“中国特色估值体系”背景之下，央国企估值重塑的机遇，行业对这一领域的产品积极布局。
“我们目前储备了不少央国企主题基金，就是看准这类企业的投资价值。”据一位基金公司人士表示，建立具有中国特色的估值体系，有助于提升市场对国有上市企业的关注度，对企业估值层面的各类因素做进一步的研究和探讨，强化相关领域在新环境下的资产价格预期。
此外，广发基金罗国庆表示，从长期来看，央国企板块的投资逻辑是比较完备的：一是央企是实现国家战略发展的“排头兵”，不断受到政策的支持与引导；二是央企作为资本市场“压舱石”“基本盘”具有重要作用；三是央企引领科技创新，研发占比逐年提升；四是央企仍是A股估值洼地。未来在不断完善中国特色现代资本市场下，预计国资央企有望迎来估值修复。
汇添富基金经理晏阳也表示，当前稳健的经营业绩为央国企的估值重塑提供了市场认可的基础。从盈利能力方面来看，近年来央国企ROE出现明显企稳回升，目前已超过其他类型企业，高于A股平均水平，体现出央国企较强的“价值创造”能力。从成长性来看，2022年三季度国资委旗下上市央企营业总收入同比增长8.53%，同期全部A股为2.52%；归母净利润同比增长12.53%，而同期全部A股仅为8.01%，体现出央国企的发展韧劲。展望未来，央国企上市公司质量的提升或将成为央国企估值重塑的核心动力。
招商基金量化投资部基金经理刘重杰也表示，从公司经营的角度看，上市央、国企的盈利能力相比A股市场整体而言更加稳健，ROE、分红率、股息率过往长期领先，具备较高的长期投资价值，或更符合机构投资者、个人养老金等配置性的需求。在中国特色估值体系的推进过程中，央企股东回报指数具备较好的长期配置价值。
关于央企回报ETF的10问10答
1、问：目前这3只ETF所跟踪的央企股东回报指数是什么？
答：中证国新央企股东回报指数，指数由国新投资有限公司定制，主要选取国务院国资委下属现 金分红或回购总额占总市值比率较高的50只上市公司证券作为指数样本， 以反映央企股东回报主题上市公司证券的整体表现。
指数行业覆盖钢铁、建筑装饰、公用事业、石油石化、煤炭、建筑材料、房地产、机械设备等，前十大成份股权重合计约33%，均为央企板块蓝筹股。
央企股东回报指数前十大成份股：
数据来源：Wind、中证指数公司，截至2023年3月31日。
2、问：中证国新央企股东回报指数有哪些特色？
答：高分红：央企股东回报指数聚焦高分红与高回购央企，指数近12个月股息率为4.86%，远高于主流指数的分红水平。
低估值：央企股东回报指数当前市盈率约为9倍，相对于主流指数表现出更低的估值水平，央企估值重塑潜力大。
高ROE：央企股东回报指数近五年ROE水平均稳定保持在8%以上，体现出较好的盈利水平和盈利稳定性。
3、问：目前这3只央企回报ETF发行时间是？
答：产品募集日基本是5月15日至5月19日。投资者可选择网上现金认购、网下现金认购和网下股票认购3种方式
4、问：目前这3只央企回报ETF发行有限额么？
答：目前3只产品募集规模上限为20亿元，如果募集规模超过20亿元，将采取比例配售的措施。
5、问：目前这3只央企回报ETF的费用如何？
答：一般ETF产品涉及认购费、管理费、托管费等。
目前3只产品认购费用来看，在认购金额低于50万，认购费均为0.8%，在50万和100万之间，广发旗下产品为0.4%，其他两只为0.5%，而高于100万，均为1000元。
管理费上，3只产品均为0.5%，而托管费上，广发旗下产品为0.05%，招商和汇添富为0.1%。
6、这3只ETF上市安排，以及后续做市商如何安排？
答：这3只ETF将在上交所上市。多家公司后续将安排做市商，保障充分的流动性支持。
7、这3只ETF基金的基金经理人选？
答：从目前看，这三家基金公司都由“实力派”来担纲基金经理。其中广发央企回报ETF拟任基金经理罗国庆为广发基金指数投资部副总经理，而汇添富央企回报ETF采取了双基金经理来管理。
8、问：央企股东回报指数历史表现怎么样？
答：WIND资讯数据显示，截至3月31日，央企股东回报指数过去三年累计涨幅41.42%，过去三年历史年化回报12.60%，超越同期沪深300和上证红利指数的表现。
9、问：如何看待央企指数的投资价值？
第一、央企特色突出：1、市值优势明显，具备较高的长期投资价值；2、央企经营较稳健，整体平均盈利高于A股；3、肩负社会责任，是国家战略发展主力军。
第二、“估”背景：估值较低，重塑中国特色估值体系背景下估值提升空间较大。
第三、红利因子叠加：1、红利属性更明显，追求分享高质量发展成果2、具备一定抗通胀能力和抗风险的配置效益。
10、问：目前央企概念已经涨过一轮了，板块持续性如何？
答：一、央企当前估值仍处于较低分位水平。截至2023年4月底，中证央企指数市盈率TTM为10.59，低于全市场中证全指的17.07。自2014年底至今，中证央企指数估值水平（市盈率TTM）处于其38%分位水平。无论横向对比还是纵向比较，央企整体估值水平与其经济地位并不匹配，亟待改善，在政策支持下有望迎来重塑。
二、央企重估或是贯穿全年的主线。从券商机构的对外观点来看，多家券商明确表示今年的投资主线之一就是央国企价值重估。部分券商的观点如下：
国信证券：继续把握国企价值重估这一投资主线；
银河证券：不受黑天鹅干扰，坚持数字经济+国企改革主线；
平安证券：数字经济+国企改革的投资主线更为清晰；
光大证券：在新一轮国企改革和中国特色估值体系推动下，当前国企价值重估行情有望持续并形成主线行情。
编辑：乔伊
审核：许闻
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